8月19日，印尼總統(tǒng)佐科·維多多表示，今年可能將對鎳產(chǎn)品出口征稅，以期推動印尼國內(nèi)的精煉項目建設，增加國家收入、提供更多就業(yè)機會。受此影響，鎳價受到提振出現(xiàn)顯著回升。今年以來，印尼各類官方發(fā)聲已經(jīng)多次提及將對鎳產(chǎn)品征稅，對市場影響多呈短期化特征，易于快速被消化。而且征稅可能會略增加印尼產(chǎn)品出口的成本，但對供需格局及貿(mào)易物流難以形成實質(zhì)影響。

　　成本增加 供需形勢難改

　　低成本增量大的印尼鎳生鐵不斷回流，對國產(chǎn)鎳生鐵的沖擊不容小覷。目前，印尼鎳生鐵價格在161美元~164美元/鎳點附近，印尼鎳生鐵完全成本在900元/鎳附近，如果按照2%~3%的出口征稅來算，印尼鎳生鐵進口成本將約增加30元~40元/鎳點。這代表印尼鎳生鐵進口商利潤空間將有一定收窄。而國內(nèi)鎳生鐵成本較高，在1300元/鎳點附近，有限的加稅空間無法改變印尼鎳生鐵的出口優(yōu)勢，但會導致我國進口成本上浮。然而，國內(nèi)企業(yè)依然受到較強的競爭壓力，對于兩地的鎳生鐵供給格局并不會形成根本的影響。

　　關(guān)注印尼鎳生鐵回流量

　　印尼鎳生鐵仍處產(chǎn)能釋放期，印尼不銹鋼生產(chǎn)階段相對穩(wěn)定，出口回流意愿將會繼續(xù)保持在一個較高的水準。

　　印尼關(guān)稅征收實施可能性在增加，存在刺激國內(nèi)鎳生鐵貿(mào)易商在關(guān)稅落地前搶進口的可能性。據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年7月份，中國鎳鐵進口量37.8萬噸，環(huán)比減少5.6萬噸，下降13%；同比增加9.7萬噸，增長34.6%。其中，7月份中國自印尼進口鎳鐵量34.7萬噸，環(huán)比減少6.6萬噸，下降16.1%；同比增加11.7萬噸，增長50.9%。1—7月份，中國鎳鐵進口總量287.1萬噸，同比增加72.7萬噸，增長33.9%。其中，自印尼進口鎳鐵量262.3萬噸，同比增加81.9萬噸，增長45.4%。

　　綜合來看，鎳對于關(guān)稅征收影響的反映較易流于短期化，在確定實施消息出臺前對鎳略有利多影響。但如果實際征稅的幅度與預期一致，易帶來明顯的利多出盡影響。短期需要關(guān)注的因素仍有宏觀面影響，如美聯(lián)儲加息節(jié)奏變化等。未來，鎳會繼續(xù)受到產(chǎn)業(yè)鏈需求端變化預期和多種替代品供需綜合變化的影響，后續(xù)產(chǎn)能繼續(xù)釋放的預期依然存在，全年鎳供需趨于過剩，鎳重心仍存在震蕩下行的可能性，且仍可能表現(xiàn)高波動，若宏觀利好，或關(guān)稅大幅超預期影響到供需結(jié)構(gòu)，則需要重新評估實質(zhì)影響。