在持續(xù)去庫存、歐洲電解鋁產(chǎn)能下降等因素的推動下，電解鋁價格上漲，并重回20000元/噸。同時，原材料氧化鋁價格回落，電解鋁成本下行趨勢明顯。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，電解鋁價格維持高位運(yùn)行，電解鋁企業(yè)盈利有望持續(xù)得到改善。

多重因素共振

上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2021年12月31日，電解鋁均價上漲220元/噸，報20350元/噸，重新站上20000元/噸。

“2021年12月26日至31日，國內(nèi)電解鋁社會庫存減少6.5萬噸，2021年12月以來累計去庫存超20萬噸。同時，歐洲市場接連減產(chǎn)。此外，‘十四五’時期電解鋁行業(yè)減碳5%的政策預(yù)期，進(jìn)一步對價格形成支撐?！鄙虾Ｓ猩W(wǎng)大數(shù)據(jù)部總監(jiān)劉小磊在接受中國證券報記者采訪時表示。

機(jī)構(gòu)指出，歐洲最大的鋁冶煉商法國敦刻爾克鋁業(yè)公司過去兩周限制了產(chǎn)量。中信期貨表示，考慮到2022年產(chǎn)能繼續(xù)減少，歐洲相關(guān)地區(qū)產(chǎn)能累計減少近80萬噸。

阿拉丁統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月30日，國內(nèi)主要地區(qū)鋁錠社會庫存總量約81萬噸，較前一周下降5.8萬噸。2021年11月，國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能3757.1萬噸，同比下降4.52%，環(huán)比下降0.91%；截至2021年11月底，建成產(chǎn)能4283.1萬噸。

據(jù)百川盈孚統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年11月，國內(nèi)電解鋁表觀消費(fèi)量為327.80萬噸，環(huán)比基本持平。下游開工率環(huán)比增長。上海有色網(wǎng)統(tǒng)計，2021年11月，國內(nèi)鋁型材、鋁線纜、鋁板帶箔、再生鋁合金企業(yè)開工率分別為54.18%、41.93%、79.19%、57.79%，環(huán)比分別增加2.05、2.19、5.99、5.38個百分點。

鋁價料維持高位

鋁價攀升，而成本下移，噸鋁利潤逐步改善。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前，氧化鋁成交價基本在2820元/噸左右波動，較2021年10月超4000元/噸的價格跌幅不小，且供給過剩局面難改。

百川盈孚預(yù)計，2021年國內(nèi)新增氧化鋁產(chǎn)能505萬噸，海外氧化鋁新增產(chǎn)能450萬噸。同時，預(yù)焙陽極、冰晶石等價格趨穩(wěn)，電解鋁成本目前在18000元/噸下方。

“整體利潤回升?！眲⑿±诟嬖V中國證券報記者，截至2021年12月24日，噸鋁利潤約2523元。進(jìn)入2021年12月后，電解鋁企業(yè)重回盈利區(qū)間。

從下游需求看，來自新能源汽車、電網(wǎng)等領(lǐng)域的需求方興未艾。業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)電解鋁持續(xù)去庫存、歐洲減產(chǎn)持續(xù)發(fā)酵，預(yù)計鋁價維持高位運(yùn)行，相關(guān)企業(yè)利潤有望持續(xù)改善。