國家統(tǒng)計(jì)局將于近日公布5月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，5月CPI或維持食品價(jià)格向下、非食品價(jià)格向上的分化走勢，受翹尾因素影響以及五一假期因素帶動(dòng)，5月同比繼續(xù)回升，漲幅或達(dá)到1.5%左右。

　　“由于翹尾因素的抬升與成品油價(jià)格的上漲，預(yù)計(jì)5月CPI同比上行至1.5%左右。”華創(chuàng)證券研究所首席宏觀分析師張瑜指出，翹尾因素5月為0.9%，較4月抬升0.8個(gè)百分點(diǎn)。食品項(xiàng)中，豬肉價(jià)格繼續(xù)大幅下跌，蔬菜價(jià)格因進(jìn)入雨季跌幅明顯放緩。5月豬肉均價(jià)環(huán)比下跌13.6%，蔬菜均價(jià)環(huán)比下跌6.2%。

　　平安證券研究所所長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生預(yù)測5月CPI同比為1.6%。他指出，食品方面，5月農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格總指數(shù)環(huán)比下降4.1%。其中，36個(gè)城市豬肉平均零售價(jià)從月初的23.2元/斤，一路下跌到月末的20.4元/斤，月度均價(jià)環(huán)比下跌9.6%，是生豬供應(yīng)上升疊加消費(fèi)淡季所致。

　　“預(yù)計(jì)CPI同比回升至1.4%，食品價(jià)格跌幅延續(xù)，非食品價(jià)格小幅回升。”光大證券董事總經(jīng)理、首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東認(rèn)為，食品方面，豬肉供給充足，疊加消費(fèi)淡季，帶動(dòng)豬價(jià)繼續(xù)下跌。此外，蔬菜價(jià)格延續(xù)回落，鮮果價(jià)格季節(jié)性回升。非食品方面，預(yù)計(jì)消費(fèi)品價(jià)格繼續(xù)上漲，服務(wù)類價(jià)格小幅回落。其中，5月國內(nèi)汽油、柴油價(jià)格漲幅擴(kuò)大，繼續(xù)帶動(dòng)居住及交通通信類價(jià)格上漲。

　　浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超預(yù)計(jì)5月CPI同比增長1.5%。“豬肉、蔬菜繼續(xù)下跌，與消費(fèi)服務(wù)回暖形成對沖。”他指出，豬價(jià)繼續(xù)下探，拖累CPI修復(fù)。生豬產(chǎn)能持續(xù)恢復(fù)，疊加4、5月是傳統(tǒng)的豬肉消費(fèi)淡季，豬價(jià)持續(xù)回落，5月單月下跌幅度再次超過10%。五一假期帶動(dòng)線下消費(fèi)修復(fù)，機(jī)票、酒店價(jià)格普遍上漲，核心CPI有望進(jìn)一步修復(fù)。

　　值得一提的是，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，當(dāng)前大宗商品價(jià)格上漲對CPI傳導(dǎo)的影響有限。

　　興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王涵指出，高頻豬肉價(jià)格繼續(xù)下跌，非食品CPI可能面臨一些壓力。不過，短期內(nèi)對通脹不必?fù)?dān)憂，CPI通脹需要需求、供給、流動(dòng)性的配合，在當(dāng)前消費(fèi)受疫情影響仍弱于正常水平的背景下，上游價(jià)格上漲壓力向CPI傳導(dǎo)可能不順暢。

　　招商銀行宏觀經(jīng)濟(jì)研究所所長譚卓表示，國際大宗商品價(jià)格上漲，持續(xù)對PPI形成沖擊，并使下游企業(yè)利潤受到擠壓。但前瞻地看，經(jīng)濟(jì)基本面和政策面均不支持大規(guī)模價(jià)格上漲，長期通脹的基礎(chǔ)并不存在。