步入新軌道的中國經(jīng)濟(jì)正在適應(yīng)自身的新角色。面對接踵而來的挑戰(zhàn)和變化，人民日報昨日再度通過與權(quán)威人士的對話，剖析答疑當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的邏輯和方向。在權(quán)威人士看來，未來一段時間內(nèi)，中國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌跡將呈現(xiàn)出L型的走勢。其實(shí)不難理解，隨著惟GDP論的退出，涵蓋各領(lǐng)域的改革將成為主旋律，這勢必會影響到經(jīng)濟(jì)增速，再加上過往高增長、高刺激給房地產(chǎn)、金融行業(yè)等帶來的隱患也在近幾年集中顯現(xiàn)，今后幾年，這種低速平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)增長將成為常態(tài)。
       L型經(jīng)濟(jì)新常態(tài)
       剛剛過去的一季度GDP增長了6.7%，符合中央給出的預(yù)期值，而就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，居民收入平穩(wěn)增長，工業(yè)效益由降轉(zhuǎn)升等也無不印證了經(jīng)濟(jì)形勢的平穩(wěn)開局。但面對一季度經(jīng)濟(jì)“開門紅”、“小陽春”的說法，權(quán)威人士表示，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的固有矛盾并沒有得到緩解，上述簡單的概括實(shí)則并不準(zhǔn)確。
       事實(shí)上，由于地方財政收支長期以來的不平衡，通過投資穩(wěn)增長已經(jīng)很難達(dá)到預(yù)期值，諸多層面的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險也隨之浮出水面。“特別是民營企業(yè)投資大幅下降，房地產(chǎn)泡沫、過剩產(chǎn)能、不良貸款、地方債務(wù)、股市、匯市、債市、非法集資等風(fēng)險點(diǎn)增多。”該權(quán)威人士強(qiáng)調(diào)。
       不過，由于中國經(jīng)濟(jì)目前的主要矛盾是結(jié)構(gòu)性而非周期性，在舊動力亟待更新、新動力（愛基,凈值,資訊）還難以挑起大梁的背景下，該權(quán)威人士研判稱，中國未來一段時間的經(jīng)濟(jì)走勢將成L型。
       對此說法，中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長王軍認(rèn)為，過去高增速帶來的各方面隱患正在逐漸顯現(xiàn)，再加上要保證就業(yè)、推進(jìn)改革等等，今后幾年，中國經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行軌跡實(shí)不會如U型一般平滑而快速地上升，更不會以V型的姿態(tài)迅速反彈至高位，反而是會平穩(wěn)維持在當(dāng)前的水平。“但L型并不意味著經(jīng)濟(jì)發(fā)展就是一條直線，只是表明未來的經(jīng)濟(jì)波動可能會由之前的兩位數(shù)平穩(wěn)至個位數(shù)。”王軍說。
       房地產(chǎn)去泡沫
       盡管經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入了平穩(wěn)期，但房地產(chǎn)市場卻異常火熱。總體上來看，一季度房地產(chǎn)市場供銷兩旺，去庫存明顯加速，但也正如上文中提到的一樣，當(dāng)下樓市火熱的背后也有泡沫風(fēng)險加劇的隱憂。
       實(shí)際上，自2015年初以來，我國房地產(chǎn)市場就出現(xiàn)了明顯的分化走勢。以北京、上海、深圳為代表的一線城市價升量增，但大多數(shù)三四線城市去庫存的壓力有增無減，房地產(chǎn)走勢分化正在加劇。
       對此，中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析認(rèn)為，此前信貸全面放松，銀行執(zhí)行更加寬松貨幣政策刺激了樓市升溫。數(shù)據(jù)顯示，1月新增人民幣貸款數(shù)字達(dá)到2.51萬億元，創(chuàng)出單月信貸投放歷史新高，較當(dāng)年的“4萬億”刺激政策期的2009年1月1.62萬億元的新增信貸還超出8900億元。與此同時，股市惡化，市面上大量的資金也頻頻進(jìn)入房地產(chǎn)市場，變相導(dǎo)致北京、上海等城市的庫存持續(xù)處于低位，房價鼓動性上漲，一二線城市地王也頻繁出現(xiàn)。
       正是由于一二線樓市的過熱，隨之而來的便是開始收緊的政策。數(shù)據(jù)顯示，一線城市前4個月的住宅用地供應(yīng)僅有42宗，合計住宅用地建筑面積為632萬平方米，是十年來的最低值，與此同時，各地限購、限價等嚴(yán)厲政策措施相繼落地。但也有專家提醒稱，警惕一線城市樓市過熱，也不能忽略當(dāng)前一線城市周邊及部分二線城市二次過熱的局面。
       警惕非法集資
       而借助于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，披上金融創(chuàng)新外衣的非法集資近來也開始由線下轉(zhuǎn)向線上，大行其道。自去年以來，泛亞集團(tuán)、e租寶、大大集團(tuán)等非法集資案件接踵爆發(fā)，特別是以e租寶、泛亞為代表的重大案件涉案金額幾百億元，涉及幾十萬人，波及全國絕大部分省份，給眾多投資者造成傷害。
       據(jù)最高人民法院數(shù)據(jù)顯示，2015年審結(jié)非法吸收公眾存款案件3173件，集資詐騙案件799件，同比分別上升66.4%、32.1%。據(jù)防范和處置非法集資部際聯(lián)席會議辦公室統(tǒng)計，2015年全國非法集資新發(fā)案數(shù)量、涉案金額、參與集資人數(shù)同比分別上升71%、57%、120%，達(dá)歷年最高峰值，跨省、集資人數(shù)上千人、集資金額超億元案件同比分別增長73%、78%、44%。
       對于頻頻爆發(fā)的非法集資案件，網(wǎng)貸之家首席分析師馬駿表示，近幾年國家鼓勵金融創(chuàng)新，一些動機(jī)不良的人打著這個旗號進(jìn)行非法集資。其實(shí)，非法集資增多也與經(jīng)濟(jì)形勢以及民營企業(yè)經(jīng)營狀況惡化有關(guān)。他解釋，企業(yè)經(jīng)營狀況差，銀行又收縮銀根，很多企業(yè)為了維持現(xiàn)金流只能走上非法集資的路。以網(wǎng)貸為例，這幾年有不少實(shí)體企業(yè)通過建立網(wǎng)貸平臺進(jìn)行自融，以維持原有企業(yè)資金流。
       事實(shí)上，不斷暴露的非法集資風(fēng)險也得到監(jiān)管部門的重視。今年4月底，最高人民法院、最高人民檢察院、人民銀行、證監(jiān)會等14部委召開防范和處置非法集資部際聯(lián)席會議，并決定將在今年下半年開展全國非法集資風(fēng)險專項(xiàng)整治行動，對民間投資理財、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、農(nóng)民合作社、房地產(chǎn)、私募基金等重點(diǎn)領(lǐng)域和民辦教育、地方交易場所、相互保險等風(fēng)險點(diǎn)進(jìn)行全面排查，摸清風(fēng)險底數(shù)，依法分類處置，妥善化解風(fēng)險。
       供給側(cè)改革攻堅(jiān)
       經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的種種微觀問題除了要給出針對性的對策之外，總體上的宏觀調(diào)控也必不可少。在王軍看來，上述種種問題實(shí)際上都可以通過供給側(cè)改革來尋求根治，而供給側(cè)改革正是目前宏觀調(diào)控政策的“主打產(chǎn)品”。
       但宏觀調(diào)控政策并不是只包含供給側(cè)改革一方面，權(quán)威人士也強(qiáng)調(diào)稱，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，供給側(cè)和需求側(cè)的招數(shù)都要用，只是在不同階段，供給和需求側(cè)重點(diǎn)和著力度也不盡相同。而從實(shí)際情況來看，一季度固定資產(chǎn)投資等需求側(cè)的回升確實(shí)對經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)發(fā)揮了重要作用，該權(quán)威人士也表示，要堅(jiān)持實(shí)行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，但需要把握重點(diǎn)、節(jié)奏、力度。
       在明確了需求側(cè)工作重點(diǎn)的基礎(chǔ)上，宏觀政策主基調(diào)依然還是要圍繞供給側(cè)改革展開。“供給側(cè)改革要著眼于矯正供需結(jié)構(gòu)錯配和要素配置扭曲，全面落實(shí)去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板五大重點(diǎn)任務(wù)。”該權(quán)威人士強(qiáng)調(diào)。
       隨著任務(wù)的明確以及各方的執(zhí)行，部分工作已經(jīng)初見成效。今年以來，營改增等一系列降成本措施正在發(fā)揮作用，涉及到棚戶區(qū)改造、環(huán)境治理等補(bǔ)短板的措施力度也在加大。權(quán)威人士分析認(rèn)為，下一階段，化解過剩產(chǎn)能、處置“僵尸企業(yè)”等將成為供給側(cè)改革的主要發(fā)力點(diǎn)。
       而在談及去杠桿時，王軍也道出了供給側(cè)改革在初期所面臨的尷尬。他表示，比如目前房地產(chǎn)在去庫存方面仍然采用的是提高杠桿的方式，短期內(nèi)杠桿率未降反升。但他也表示，短期內(nèi)為了達(dá)到去庫存的目的，適度提高杠桿率只可謂是權(quán)宜之計，而從長遠(yuǎn)來看，還是要避免這種短期化行為。